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特斯拉2024Q4財務報告重點整理：AI3升級、FSD全球化、Robotaxi、Optimus！
特斯拉 2024Q4 年第四季最新一季的財報會議，除了公布財務表現外，還透露了多項令人值得期待的技術進展與未來計劃。從 AI3（HW3.0） 硬體升級、FSD 全自動駕駛功能的最新進展，到未來即將開發 FSD V14 版本，特斯拉今年再次讓所有投資人期待未來的表現。以下是本次財報會議的完整重點整理，帶你一次掌握特斯拉的最新的未來消息內容。
文章目錄
特斯拉 2024Q4 財務會議重點整理：
1. 總體財務總覽
營收成長 2%：靠「多元業務 + 降價衝量」撐盤，總營收 257 億美元（約 8,036 億台幣）：年增 2%，主要動能來自：
- 能源業務：儲能系統（Powerwall、Megapack）與太陽能板需求攀升。
- 服務與周邊產品：超級充電站、維修服務與周邊商品貢獻成長。
- 車輛交付量增加：雖平均售價下跌，但靠「以價換量」拉抬營收。
- 監管積分收入：因部分環保積分即將到期，收入高於預期。
利潤下滑 23%：降價策略 + 研發燒錢的代價，營運利潤 16 億美元（約 500 億台幣）：年減 23%，利潤率從 8.2% 縮水至 6.2%：
- 車輛平均售價（ASP）下跌：Model S/3/X/Y 全面降價，雖刺激銷量卻壓縮毛利。
- 研發支出大增：AI 自駕技術、Optimus 機器人等專案推升成本。
- 成本控制有成：原材料價格下降，每輛車生產成本降低。
現金流強勢：手握 366 億美元銀彈備戰，自由現金流 +20 億美元：現金儲備較去年增加 29 億美元，總額達 366 億美元（約 1.14 兆台幣），為新車開發與產能擴張提供充足彈藥。
2. 生產、營收與成本關鍵
- Megapack + Powerwall 雙雙成長：家用與商用儲能需求爆炸，產能年增但仍無法滿足訂單。
- 供應鏈卡關：特斯拉坦承「生產速度跟不上客戶下單速度」，尤其太陽能板與儲能系統交期拉長。
- 全年交車破 200 萬輛：刷新歷史紀錄（其中新車約 180 萬輛）。
- 庫存創新低：幾乎「零庫存」，新車到港立刻交付，展現高效供應鏈。
- Model Y 全球最暢銷：不分動力類型，連續兩年擊敗所有燃油車對手！
- 最大卡關點：電池包產能：特斯拉直言目前生產受限於電池供應，但預告 2025 年將大幅改善。
- 中國市場逆勢成長：儘管比亞迪等對手猛攻，特斯拉在中國銷量仍強勢攀升。
- 每輛車成本壓到 3.5 萬美元以下：受惠原材料降價與生產效率提升。
- 全球工廠下月全面轉產新 Model Y：史上最快產線切換，但可能導致 Q1-Q2 產量波動。
- 利潤率短期受壓：新車上市成本 + 推薦計畫獎勵，將影響未來兩季毛利率。
- 售後服務不追求暴利：維修服務保持「微利但不虧損」策略。
3. 新產品將於2025年推出
- 特斯拉將於2025年推出全新產品，並預計在該年度上半年推出更平價的車款。
- 特斯拉目前擁有業界最具吸引力的產品陣容，配備領先技術的自動駕駛功能，足以與各大高階品牌一較高下。
- 備受矚目的Optimus機器人也有望在2026年正式推出其商用版本。
4. 期望未來
- 關稅：不確定性，特斯拉正專注於本地化供應鏈，關稅很可能實施，將對業務和盈利能力產生影響。
- AI 是降低成本的最大關鍵：
- 特斯拉增加了 24億美元 的資本支出（CapEx）
- 專注於提升資本支出效率，以目標導向的方式獲得即時效益
- Cortex 的建設加速了 FSD V13 的推出
- 50億美元 用於 AI 相關的資本支出
- 2025年資本支出預計持平
- 關鍵投資將集中在 製造、AI 和機器人 領域
- 這些投資預計將在 2026、2027 和 2028 年 看到成果
5. 特斯拉2025年將會是關鍵的一年
- 持續進行大量投資
- 為下一階段的成長奠定基礎
- 特斯拉專注於 最大化產量，並加倍投入（甚至 10 倍）於 自動駕駛和現實世界 AI
6. 馬斯克的期望
- 馬斯克認為，特斯拉有機會成為 全球最有價值的公司，且價值將遠遠超過其他公司
- 這條路徑意味著特斯拉的市值將超過 前五大公司 的總和
- 這將歸功於 自動駕駛車輛 和 自動機器人
- 特斯拉已於 2024 年 開始打下基礎
- 2025 年 將開始建設製造生產線
- 馬斯克預測：「2026 年將是史詩級的一年，2027 和 2028 年將非常輝煌」
- 未來將迅速到來，這將是人類歷史的轉折點（自動駕駛/AI）
7. FSD 全自動駕駛
特斯拉在 FSD 全自動駕駛功能獲得指數級的進步：
- 許多人並未意識到 FSD 進步有多少，且很多人從未體驗過。
- 那些之前體驗過的人需要再試一次，它在過去一年中有了巨大的進步。
- 去年的體驗像是與一個新手駕駛，今年的體驗則像是與一個老司機駕駛相處。
FSD全自動駕駛功能的實用性：
- 一般乘用車每週的實用時間約為 10 小時（總共 168 小時）。
- 自動駕駛車輛每週的實用時間可達 55 小時，約佔一週的 1/3。
- 自動駕駛車輛不僅適用於載人，也適用於貨物運輸。
- 無需額外成本，只需通過軟體更新即可實現 5 倍 的實用性提升。
- 這將是人類歷史上最大的資產價值增長，超越汽車史上任何其他創新，比第一輛車、Roadster、Model 3、Model Y 都更具影響力。
無須監督的 FSD 全自動駕駛功能將成為轉折點：
- 無須監督的 FSD 是真正能在現實世界中運作的 AI 智慧。
- 目前沒有任何一家公司在現實世界 AI 智慧方面能與特斯拉匹敵。
8. FSD 全世界落地化
- FSD 在美國表現非常出色，但隨著時間推移，它將在全球各地表現得同樣優秀。
- 歐洲由於法規限制，是一個挑戰：
- 荷蘭將於 5 月 向歐盟展示 FSD，預計屆時將獲得歐盟範圍內的批准，但不會早於 5 月。
- 無須監督的 FSD 在歐洲的推出可能會更晚。
- 中國則是另一個挑戰：
- 中國不允許訓練影片流出中國，而美國也不允許在中國進行訓練。
- 特斯拉正在使用中國街道的公開影片來訓練中國的 FSD。
- 中國的公車專用道是最大的挑戰之一，因為有時間限制等規定，誤入車道會自動開罰單。
- 2024Q4安全報告：
- 使用 FSD 的車輛在安全性方面持續逐年提升。
- 許多人會切換到手動駕駛來查看手機，以避免被系統警告或發出提示音，然後再切回 FSD，這種行為比單純使用 FSD 明顯更不安全。
- 特斯拉正朝著 FSD 比人類駕駛安全一個數量級的方向邁進，目前 FSD 已經比人類駕駛 安全 8.5 倍。
9. FSD 全自動駕駛 V14 版本
FSD V14 將是另一個巨大進步的版本：
- Cortex 已在德州超級工廠啟用，這對訓練 FSD 有明顯幫助，特斯拉將繼續擴展訓練規模。
- 特斯拉需要 10 倍 於目前的運算能力，才能讓 Optimus 機器人 完全可用（Optimus 的複雜度和應用場景比 FSD 高出 千倍）。
- 特斯拉將逐步投入資金用於訓練運算，而不是突然投入 5000 億美元 在運算上。
- 隨著時間推移，訓練成本正在大幅下降。
FSD V14 的重點：
- 改進神經網路，並與自回歸變換器（auto-regressive transformers） 協同工作。
- 模型規模 和 上下文規模 將持續增長並擴大。
- 上下文規模受到車載記憶體的限制，需要進一步優化。
- 音訊支援 將進一步擴展，並在 V14 中變得更加重要。
- 透過車隊收集的棘手邊緣案例數據，將幫助 V14 做出更好的決策。
10. 無人駕駛 FSD 功能
- 2025 年 6 月，特斯拉將在德州奧斯汀推出無人駕駛 FSD，作為付費的無人計程車服務。
- 這項服務已經在加州佛利蒙開始運作，很快將擴展到奧斯汀，未來也會在其他工廠所在地推出。
- 車輛知道它們需要進入哪條車道來進行接送。
- 它們每天從生產線開到指定地點，並且每天可靠地執行數千次。
- 從 6 月 開始，特斯拉車輛將在沒有駕駛員的情況下上路。
特斯拉的解決方案：
- 特斯拉的解決方案是通用化的，不需要高精度地圖。
- 特斯拉從奧斯汀開始，確保一切順利並測試水溫，以保障公眾和車內乘客的安全。
- 未來將擴展到更多城市，明年將覆蓋整個北美地區。
無人駕駛 FSD 的限制：
- 無人駕駛 FSD 的推出受限於法規問題，而非技術能力。
- 特斯拉的車隊將使用無人駕駛 FSD，但目前還無法讓個人車輛在奧斯汀啟用這項功能。
- 無人計程車車隊將可供叫車，特斯拉將對此收費。
- 特斯拉仍在優化整體體驗，包括應用程式、到達、付款、帳單、下車等流程。
未來規劃：
- 2026 年，車主將能夠將自己的車輛加入無人駕駛 FSD 車隊。
- 特斯拉需要確保受傷或事故的機率極低，才會允許客戶車輛啟用「無需監控」的 FSD。
- 今年，真 FSD 全自動駕駛也將在加州推出，實際上，今年將在美國多個地區上線。
- 奧斯汀是特斯拉的試水溫的首要地區，目的是確認這項技術有效且安全。
安全標準：
- 特斯拉的目標是達到遠高於人類駕駛平均水平的安全性。
- 標準非常高，即使只有一起事故，也會成為全球頭條新聞，儘管每年有 4 萬人死於車禍。
- 目前的限制來自於過度謹慎。
安全干預：
- 有多少次是出於明確的安全原因而必須干預？
- 不要與「感覺需要干預」的情況相比，特斯拉已經接近消除關鍵安全干預的常態，這些干預已經非常罕見。
11. AI3（HW3.0）確定可以升級
- 馬斯克確認，AI3（HW3.0） 硬體需要更換，特斯拉將為已購買 FSD 的車主免費升級。
- 雖然這筆開支不小，但影響有限，因為一次性購買 FSD 的車主相對較少，訂閱制用戶才是主流。
- 目前，特斯拉仍在持續優化 AI3（HW3.0），最新的 V12.6 版本可視為 V13 的前身，並相較於 V12.5.4.2 有明顯提升。
- 展望未來，AI3（HW3.0） 的升級進度將落後於 AI4（HW4.0） 的發展步伐。
12. FSD 全自動駕駛授權
- 特斯拉正在與多家主要汽車製造商討論 FSD 的授權事宜。
- 特斯拉建議這些公司拆解車輛，並審視相關需求：
- 鏡頭、硬體運算能力、散熱限制、功能與設計。
- 特斯拉只會在需求量極高的情況下簽署授權協議，否則由於工程限制，對特斯拉來說並不划算。
- Cybertruck 的 FSD 限制正是這一策略的直接結果。
- 一旦無人駕駛的 FSD 被證明可行，對 FSD 授權的興趣將會進一步提升。
13. Optimus 機器人
- Optimus 的推出時間難以預測，目前尚未確定 2025 年 的設計是否會定案。
- 特斯拉正在同步進行多項工作：建造軌道、重新設計列車、設計車站，並將所有部分整合在一起。
- 由於找不到符合需求的現成零件，特斯拉為 Optimus 使用了全客製化零件。
- 特斯拉正在不斷改進 Optimus，並朝著正確的方向發展。
- 內部計劃是在 2025 年底 前生產 10,000 台，但這是一個樂觀的目標。
- 特斯拉至少會生產數千台。
- 到今年年底，Optimus 將能夠執行有用的任務，至少能在特斯拉的工廠內工作。
- 這是「生產設計版本 1」，特斯拉工廠的使用經驗將為明年的「生產設計版本 2」提供參考。
- Optimus 的生產速度將比特斯拉過去的任何產品都快，過去每年提升半個數量級，現在目標是每年提升一個完整的數量級。
- 在遙遠的未來，目標是每年生產 1 億台。
Optimus 的手部技術：
- Optimus 擁有最先進的仿人手掌。
- 它能夠彈鋼琴、穿針引線，手部精確度達到極高水平，沒有任何競爭對手能接近。
- 其他公司無法生產數千或數百萬台機器人，只能製造少量原型機或一次性手工組裝的機器人。
- 其他公司在現實世界的經驗和數據方面極為有限。
未來目標：
- 長期來看，Optimus 可能帶來 100 億至 200 億美元 的收入。
- 更多的運算能力意味著更多的 Optimus，而更多的 Optimus 又需要更多的運算能力。
- 特斯拉目前不打算立即銷售 Optimus，馬斯克在回答有關銷售和定價的問題時非常謹慎。
- 特斯拉希望首先在自家工廠中使用 Optimus 來處理枯燥、繁瑣或危險的任務。
生產設計版本 2：
- 生產設計版本 2 將於 明年年中 推出。
- 生產線將能夠每月生產 10,000 台，而不是目前的有限產量。
- 這可能是明年下半年向企業銷售的版本。
- 預計不會直接銷售給零售客戶。
- 預計生產速度將非常快。
- 即使價格高昂，需求也不會是問題。
- 當每年生產 100 萬台 時，每台生產成本將低於 20,000 美元。
- 這可能還需要幾年時間。
- 價格將由市場需求決定。
14. 特斯拉 Semi 卡車
- Semi 工廠的屋頂已於上週完工。
- 未來幾個月將安裝機械設備。
- 今年年底將推出高產量版本的 Semi 卡車。
- 大規模生產將於 2025 年底至2026 年初 開始。
- Semi 卡車將在明年為特斯拉的營收做出明顯貢獻。
美國卡車司機短缺：
- 美國正面臨卡車司機短缺的問題，而人類司機會感到疲勞並需要休息。
- 這是一份艱苦的工作，許多人正在離開這個行業，而不是加入。
- 未來的物流問題，自動駕駛將有助於彌補這一缺口，並滿足卡車運輸的需求。
未來展望：
- 一旦生產規模擴大，Semi 卡車未來可能成為一項 120 億美元/年 的事業。
15. 儲能業務
- 需求爆炸性成長：家用 Powerwall 與商用 Megapack 訂單遠超產能，特斯拉坦言「生產速度跟不上客戶下單」。
- 電網改造關鍵：當前全球電網缺乏儲能配套，特斯拉估算大規模儲能部署可讓可用能源翻倍。
- 第三座 Megafactory 秘密切入：繼加州與上海後，將打造專攻儲能設備的新工廠（地點未公開），且車用與儲能電池產線完全分離，互不排擠資源。
- 定位「屋頂界 Model S」：維持高端路線，適合新建案或需更換屋頂的住宅，搭配 Powerwall 可實現數天離網供電。
- 新版持續進化：雖未放棄 Solar Roof，但坦承現階段仍是「小眾產品」，新版設計持續優化中。
- 儲能優先：上海超級工廠加速生產 Megapack，搶攻亞太綠能商機。
- 電力需求暴增：電動車普及 + AI 耗電激增，儲能系統成電網穩定關鍵。
- 自給自足願景：Solar Roof + Powerwall 組合劍指家庭能源自主。
16. 其他重點
LiDAR 仍然只是輔助工具：
- 特斯拉的 Model S 和 Model X 配備了雷達，但這些雷達在出廠時是關閉的。
- 人類駕駛時不需要從眼睛發射雷射，而是依靠視覺與大腦來判斷道路情況。
- 數位化的對應方式則是「鏡頭 + 神經網路」。
- 道路系統本來就是為這種方式設計的，因此 LiDAR 並不能真正幫助解決通用的自動駕駛問題。
- LiDAR 只能解決特定場景的問題，而且需要逐個區域進行訓練。
- 此外，LiDAR 無法在濃霧或惡劣天氣下運作，並不適合用在道路環境中。
- 雖然 SpaceX 在航太領域使用 LiDAR，但對於在人類設計的道路上行駛的汽車來說，這並不是正確的解決方案。
真實世界的 AI 發展與美國未來四年：
- 美國需要更多優秀人才重新關注製造業，讓製造業變得「酷」起來。
- 現在太多人才都投入到法律、金融等行業，導致製造業發展受到影響。
- 特斯拉的使命是透過永續運輸和能源，推動全球電動化。
- 最終，所有運輸工具都將實現電動化與自動駕駛，甚至包括飛機。
- 政府補助的取消或政策變動並不會改變這一趨勢。
- 這一切已經無法阻擋，就像當年內燃機取代馬車一樣，電動自動駕駛時代的來臨只是時間問題。
這就是本次財報電話會議的完整重點回顧。雖然內容很長，但涵蓋了 FSD、下一代車型、Optimus、人型機器人、Robotaxi 等眾多關鍵資訊。未來幾年對特斯拉來說將是極具變革性的時期，期待大家一起見證這場科技革命！
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