特斯拉 2025Q1 第一季財報：13%年衰退創三年新低，但「最壞時刻已過」！

特斯拉(Tesla)今早公布了2025年第一季的交付與生產數據，全球總計交付336,681輛車、生產362,615輛車，這是自2022年以來最疲軟的一季。相比去年同期，交付量下滑了13%，遠低於華爾街預估的36萬至37萬輛，有些分析師甚至曾樂觀預測高達40.7萬輛。

即便如此，特斯拉股價今早卻逆勢上漲約4%，顯示市場可能早已消化了這波低迷表現，甚至認為這或許是谷底訊號。原因之一是特斯拉在3月開始交付改款Model Y，四大超級工廠(Gigafactory)為了調整產線迎接新車型，停工數週導致產能受限。不過，不可否認，執行長馬斯克的個人品牌效應也為特斯拉帶來了一些影響。

特斯拉2025年Q1成績單出爐：低於預期，但最壞時期或已過去

這季交付主力仍是Model 3與Model Y，合計323,800輛，佔比絕大多數；其餘車型類別（包括Cybertruck、Model S與Model X）則交付12,881輛。與前一季（2024年第四季）相比，Model 3/Y交付量下跌31%，其他車型更暴跌45%。但若與更具參考價值的去年同期（2024年第一季）相比，Model 3/Y僅下滑13%，Model S/X與Cybertruck則下跌約24%，跌幅相對沒那麼誇張。

產量銳減主因來自三月啟動的Model Y改款生產線轉換，全球四座超級工廠(Gigafactory)為此停工數週。執行長馬斯克(Elon Musk)的爭議言行也被認為對品牌造成影響。

生產方面，特斯拉製造了345,454輛Model 3/Y，以及17,161輛其他車型。公司表示，產量下滑主要因Model Y改款轉換所致，但強調產線調整「進展順利」。值得注意的是，生產與交付之間仍存在不小差距，但這差距似乎沒有外界預期的嚴重。

■ 各車系表現比較（單位：輛）

特斯拉 Cybertruck 陷交付困境

Cybertruck這次成了數字中的一大弱點。特斯拉原先預期這款電動皮卡年銷量能突破25萬輛，但如今交付量卻明顯下滑。根據估計，2025年第一季Cybertruck交付量僅約5,000至6,000輛，相較前一季大幅減少。原因可能包括定價高於預期、後輪驅動(RWD)版本尚未推出，以及其極具爭議性的外型設計，目前似乎反而引來負面關注。

不過，亮點是單電機版Cybertruck似乎即將問世，後輪驅動版本預計售價約6萬美元（約新台幣192萬元，未含補助），有望拉抬未來銷量。

• 入門後驅版(RWD)尚未上市（預計售價約6萬美元/新台幣192萬元）
• 前衛造型引發兩極評價
• 實際售價高於早期預告

4/22財報會議聚焦兩大亮點

特斯拉今早在社群媒體宣布，將於4月22日舉行直播活動，原稱「Q1財報會議」（Earnings Call），後改為「Q1公司更新」（Company Update）。這次更名是否別有用意尚不清楚，但可能暗示特斯拉準備發布更多消息。

這場更新會議將於台灣時間4月23日清晨5點30分（美國太平洋時間4月22日下午2點30分）登場，預計會有高層與馬斯克的問答環節，並公布更多財務細節。

特斯拉今年6月將推出備受矚目的Robotaxi服務，同時計畫推出價格更親民的大眾市場車型。隨著交付數字疲軟、改款Model Y剛上路，市場焦點將集中在這場會議的前瞻性展望。

• 6月Robotaxi自駕計程車服務進度
• 平價車款量產時程

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